La crisis económica de 1994 provocó una fuerte depreciación del peso mexicano, el llamado “error de diciembre” y una profunda incertidumbre financiera. Así vivió México uno de los episodios económicos que dejó huella en toda una generación.
A finales de 1994, México enfrentó una de las crisis económicas más recordadas de su historia reciente. En cuestión de días, el peso perdió buena parte de su valor frente al dólar, mientras la incertidumbre se extendía entre familias, empresas y mercados.
La llamada crisis del peso mexicano transformó la economía del país y dejó consecuencias que marcaron a toda una generación.
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La devaluación del peso de diciembre de 1994 marcó el inicio de una de las crisis económicas más severas de México en las últimas décadas.
El 20 de diciembre, el gobierno amplió la banda de fluctuación del peso, pero la medida no logró recuperar la confianza de los mercados y, dos días después, se estableció un régimen de libre flotación.
La presión sobre la moneda venía acumulándose desde meses antes debido a la fuga de capitales, la reducción de las reservas internacionales y la incertidumbre política. El peso terminó depreciándose de manera acelerada frente al dólar, mientras las tasas de interés aumentaban y las empresas y familias enfrentaban mayores dificultades para cubrir sus deudas.
El impacto se extendió al sistema financiero y a la economía en general. En 1995, el Producto Interno Bruto cayó 6.2%, mientras la crisis bancaria provocó que el gobierno implementara mecanismos de rescate financiero que posteriormente dieron paso al proceso relacionado con el Fobaproa.
La crisis no tuvo una sola causa, sino que fue resultado de varios desequilibrios que se acumularon durante los años previos.
Entre ellos se encontraba un elevado déficit de cuenta corriente, financiado en buena medida con capitales de corto plazo, así como una apreciación del peso que afectaba la competitividad y hacía vulnerable al país ante una salida repentina de recursos.
A estos factores económicos se sumó un escenario de incertidumbre política durante 1994, además del incremento de las tasas de interés internacionales.
El Banco de México también ha señalado problemas relacionados con el sistema bancario, como el deterioro de las carteras de crédito y las dificultades de supervisión después de la privatización de los bancos.
Cuando los inversionistas comenzaron a retirar sus capitales, las reservas internacionales se redujeron y aumentó la presión sobre el peso. La combinación de estos factores terminó desencadenando la crisis cambiaria de diciembre de 1994, que posteriormente se convirtió también en una crisis bancaria y económica.
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En las últimas semanas, Claudia Sheinbaum ha retomado el episodio de los años noventa principalmente a partir de la discusión sobre el Fobaproa y la deuda derivada del rescate bancario. La presidenta ha cuestionado que ese pasivo continúe representando una obligación para las finanzas públicas y ha señalado que sus efectos se mantienen décadas después.
En septiembre de 2026, Sheinbaum volvió a referirse al tema al plantear que el Fobaproa es un asunto que merece explicarse a detalle. Su gobierno también ha abordado la evolución de la deuda del actual IPAB, organismo que sustituyó al Fobaproa como parte del sistema de protección al ahorro bancario.
Estas declaraciones se producen en medio de los intercambios públicos entre Sheinbaum y el expresidente Ernesto Zedillo. Mientras Zedillo ha cuestionado decisiones del actual gobierno, particularmente en materia institucional, Sheinbaum ha respondido recuperando temas económicos asociados con el sexenio de 1994-2000, especialmente el rescate bancario y sus consecuencias financieras.
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